Új mémrészvény robbant be a köztudatba: a piac már temette a céget, de aztán hirtelen, váratlanul az árfolyama az egekbe szökött!

Az amerikai részvénypiac új mémrészvény-őrülete robbant be, amely nosztalgikusan idézi fel a 2021-es GameStop-jelenséget: az Opendoor Technologies részvényei hihetetlen ralit mutattak be az elmúlt napokban. A kisbefektetők által generált spekulációs hullám, a közösségi média által generált hírverés és az opciós piaci aktivitás együttesen hozta ezt a szokatlan emelkedést. Tegnap a cég részvényeiben a kereskedési volumen meghaladta a piaci érték alapján körülbelül ezerszer nagyobb Meta részvényeit, mindezt anélkül, hogy valós üzleti áttörés vagy makrogazdasági tényezők állnának a háttérben. Igazi mémrészvény-történet, ami újra megmutatta, hogy a közösségi média milyen hatalmas befolyással bír a tőzsdei mozgásokra.

Új mémrészvény bukkant fel az amerikai tőzsdén: az Opendoor Technologies részvényeinek elképesztő árfolyam-emelkedése az 2021-es mémrészvény-őrület szellemiségét idézi. A háttérben most is egy élénk, kisbefektetők által irányított spekulációs hullám zajlik, amely újra feléleszti a tőzsdei izgalmakat és a közösségi média hatását a részvénykereskedelemben.

Az Opendoor részvényei hétfőn egyetlen pillanatban lenyűgöző, 120%-os emelkedést mutattak, mielőtt végül 43%-os növekedéssel zárták volna a napot. A kereskedést eközben többször is felfüggesztették a piaci ingadozások miatt.

A papír az utolsó hat kereskedési napon lenyűgöző, több mint 500%-os emelkedést mutatott, ami figyelemre méltó teljesítmény.

A cég alapvető működése és struktúrája lényegében változatlan maradt, és semmiféle jelentős átalakulás nem történt.

Nem történt sem stratégiai áttörés, sem üzleti fordulat, sem kedvező makrogazdasági hír - a teljes árfolyammozgást gyakorlatilag kizárólag a kisbefektetők, az opciós piaci dinamika és a short squeeze hatások hajtották.

A hétfői napon a körülbelül 1,9 milliárd darabos tranzakciós volumen révén az Opendoor a teljes amerikai részvénypiac kereskedési aktivitásának közel 10%-át képviselte.

Összehasonlításként: az Opendoor részvényeiben nagyobb pénzmozgás zajlott le hétfőn, mint a Facebook anyacégének, a Metának a papírjaiban - annak ellenére, hogy a Meta piaci kapitalizációja nagyjából ezerszerese az Opendoorénak.

Az opciós piac különösen beszédes ebben a történetben. Több mint 2,35 millió call opció cserélt gazdát az Opendoor papírjaiban, ami nemcsak a cég történetének, hanem az egész 2025-ös évnek az egyik legnagyobb opciós forgalma volt.

Az opciós forgalom közel fele az adott hét péntekén lejáró ügyletekben zajlott, ami egyértelműen mutatja, hogy az esemény rövid távú spekulációról szólt. A legnépszerűbb, 4,50 dolláros strike-ú call opciók átlagos kötésmérete mindössze 12 kontraktus volt - ez egyértelműen a kisbefektetők dominanciáját jelzi.

Ez a lenyűgöző mértékű call vételi hullám egy igazi gamma short squeeze-t indított el. Az opciókat eladó piaci szereplők, jellemzően a market makerek, kénytelenek voltak részvényeket vásárolni, hogy fedezzék a kitettségüket – ami tovább növelte az árfolyamot, ezzel egy önfenntartó spirálba sodorva a részvényt. Eközben a közel 24%-os short interest, vagyis a nyitott short ügyletek aránya a közkézhányadhoz képest, jelentős shortzárásokat generált. Az árfolyam emelkedése miatt a shortosok egyre nagyobb veszteségeket szenvedtek el, ami a klasszikus short squeeze jelenségét hozta magával, tovább fokozva az árfolyam növekedését.

A közösségi média új, izgalmas dimenziót nyitott meg a jelenség előtt. Az Opendoor kiemelkedett a Stocktwits platformon, ahol a legnagyobb aktivitást mutatta, és nemcsak ott, hanem a Reddit WallStreetBets közösségében is jelentős figyelmet kapott.

Az Opendoor Technologies egy 2014-ben alapított amerikai cég, amely az ingatlantechnológia területén tevékenykedik, és a forradalmi "iBuying" modellt alkalmazza, melynek lényege az azonnali ingatlanvásárlás. A vállalat digitális platformján keresztül a lakástulajdonosok rendkívül gyorsan, online, ingatlanügynökök közreműködése és hosszas bemutatók nélkül értékesíthetik otthonaikat. Az eladók akár 24 órán belül készpénzes ajánlatot kaphatnak. Az Opendoor az ingatlanok értékeléséhez algoritmusokat és adatelemzést használ, megvásárolja a kiválasztott ingatlanokat, felújítja azokat, majd nyereséggel értékesíti újra.

A cég 2020 decemberében került tőzsdére, amikor összeolvadt a Social Capital Hedosophia Holdings II nevű SPAC-kal. A tranzakció 4,8 milliárd dollárra értékelte a vállalatot, és óriási lelkesedés övezte: sokan úgy gondolták, az Opendoor forradalmasíthatja az ingatlanpiacot - egy "proptech" (property technology) sztori született.

Az Opendoor tőzsdei debütálása a pandémia alatti tőzsdei eufória csúcsán történt. A befektetők kezdetben el voltak ragadtatva a technológiai modell ígéretétől, amely az ingatlaneladás egyszerűbbé, gyorsabbá és hatékonyabbá tételét ígérte. Azonban a 2022-es év fordulópontot hozott: a korábbi ingatlanpiaci boom lelassult, az infláció elleni küzdelem miatt a Fed kamatemelési ciklusba kezdett, a hitelköltségek megugrottak, és az Opendoor üzleti modellje megingott.

A vállalat működése nagymértékben függött az alacsony kamatkörnyezettől és a lakásárak emelkedésétől - amikor ezek megszűntek, az Opendoor egyre nagyobb veszteséget szenvedett el.

2023-ra és 2024-re a vállalat egyértelműen a SPAC-lufi egyik legjelentősebb kudarcaként vonult be a történelembe.

A részvényárfolyam drámai módon, a korábbi 35 dolláros csúcsról 2025 közepére 1 dollár alá süllyedt, és a piac gyakorlatilag leírta a vállalatot. A short pozíciók aránya folyamatos növekedésnek indult, így a részvény egyre inkább spekulatív, úgynevezett "centes" papírrá vált, amely iránt az intézményi befektetők már egyáltalán nem érdeklődtek.

A jelenlegi árfolyamrobbanás hátterében olyan apró, ámde lényeges események húzódnak meg, melyek újra életre keltették a kisbefektetők spekulatív részvények iránti lelkesedését. Különösen azok a papírok kerültek fókuszba, amelyek jelentős short pozíciókkal rendelkeznek, alacsony árfolyamon forognak, és könnyedén manipulálhatók. Az Opendoor így ideális célponttá vált ezen a piacon.

A kulcsfiguraként Eric Jackson, az EMJ Capital alapítója tűnt fel, aki rendszeresen osztott meg optimista üzeneteket az X platformon, ezzel vásárlásra ösztönözve a befektetői közösséget. Jackson az Opendoort a Carvana-hoz hasonlította, amely 2023-ban a csőd szélére jutott, de a költségek csökkentése és a vállalat stabilizálása után a részvények értéke hihetetlen módon 100-szorosára emelkedett.

Jackson véleménye szerint az Opendoor hasonló helyzetben áll. Az elemző előrejelzése alapján a cég a következő hónapban első alkalommal számolhat be pozitív EBITDA-ról, ami potenciálisan újjáélesztheti a Wall Street bizalmát a részvény iránt. Jackson posztja előtt az Opendoor részvényei értékük közel 98%-át veszítették el, mióta 2021 februárjában majdnem 36 dolláros csúcson zártak. Ha az Opendoor képes lenne visszatérni a négy évvel ezelőtti piaci értékeléséhez, akkor Jackson szerint a részvény ára elérhetné a 82 dolláros szintet.

Az Opendoor jelenlegi árfolyam-emelkedése kiváló példát nyújt arra, hogy a modern piaci környezetet már nem csupán a fundamentális mutatók, hanem sokkal inkább a piaci hangulat, a narratívák és a technikai tényezők – mint például az opciós pozicionálás – formálják. Ebben a jelenségben azonban ott rejlik a kockázat is. Az ilyen jellegű árváltozások ritkán bizonyulnak tartósnak. Az Opendoor üzleti helyzete nem mutatott hirtelen javulást, és az elmúlt hat napban tapasztalt árfolyam-emelkedés valójában nem támaszkodik valós fundamentumokra. Bár egy gamma squeeze gyors növekedést eredményezhet, ha az opciós aktivitás csökken, vagy ha a shortosok visszanyerik korábbi erejüket, az árfolyam ugyanolyan gyorsan visszaeshet.

A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Getty Images

Ez a szöveg nem tekinthető befektetési tanácsadásnak vagy ajánlásnak. A részletes jogi információkért kérjük, forduljon szakértőhöz.