Olyan átalakulás körvonalazódik a régióban, amely jelentős hatással lehet a forint árfolyamára is.

Az amerikai kamatcsökkentési ciklus elindulása kulcsfontosságú esemény, amely nem csupán befektetéseinket érinti, hanem a forint árfolyamának jövőbeli alakulása szempontjából is jelentős hatással bír. Ezt a fontos témát fogja körüljárni a Portfolio következő befektetői klubja. Ne hagyd ki a lehetőséget, regisztrálj most!

A szeptemberi inflációs adat 2,9%-on stagnált éves összehasonlításban, ami pontosan megegyezik a korábbi gyorsbecslés eredményével. A fogyasztói árak ilyen lassú ütemű növekedése elsősorban a mérséklődő élelmiszerár-emelkedésnek tudható be, míg az üzemanyagárak csökkenése nem érte el azt a szintet, amit augusztusban tapasztaltunk. A maginfláció, amely az élelmiszer- és energiaárakat nem számítja bele, szintén csökkent, éves szinten 3,1%-ra, ami a monetáris politikai döntéshozók számára újabb lehetőségeket teremt a jövőbeli intézkedésekhez.

Az árak havi alapon stabilak maradtak Lengyelországban: az élelmiszerek ára 0,5%-kal, az üzemanyagoké pedig 0,4%-kal csökkent. Ugyanakkor a központi fűtés ára 1,1%-kal nőtt, ami az idei évben feloldott árkorlátozások hatását tükrözi. A szolgáltatások árai is mérséklődtek, főként a turisztikai csomagok és a közlekedési díjak olcsóbbá válása miatt.

Az ING legfrissebb elemzése alapján a dezinflációs trendek továbbra is folytatódhatnak. A várakozások szerint az áremelkedés a következő hónapokban 2,5-3,0% között alakulhat, ami közel áll a lengyel jegybank által kitűzött 2,5%-os célhoz. Ugyanakkor az év elején újabb jövedéki adóemelések várhatóak, miközben az áram ára valószínűleg csökkenni fog, bár a szállítási költségek némileg emelkedhetnek. A jövő évi költségvetési tervezet szerint az alkoholos italok esetében 15%-os jövedéki adóemelés lépne életbe, és a dohánytermékekre vonatkozó adók is emelkednének, például a cigaretták esetében csomagonként 2 centtel nőne az adóteher.

Az elemzés szerint a monetáris tanács 2026-ban folytathatja a kamatcsökkentési ciklust, de immáron egy novemberi kamatvágást sem zárnak ki.

A prognózisok alapján várható, hogy a fő irányadó kamat a következő év végére 4,0%-ra csökkenhet, amely jelenleg 4,5%-on áll.

Amennyiben Lengyelországban csökkentenék az alapkamatot, míg a Magyar Nemzeti Bank továbbra is ragaszkodik szigorú monetáris politikájához, akkor újabb lehetőséget teremtenénk a kamatkülönbözet növelésére. Ez különösen fontos, hiszen a forint idei teljesítménye nagymértékben a carry trade stratégiák révén alakult.

A carry trade egy olyan devizakereskedési megközelítés, amely során a befektetők alacsony kamatozású devizát használnak hitelfelvételre, majd a tőkét magasabb kamatozású devizákba fektetik be, így kihasználva a kamatkülönbséget a profit növelésére. Magyarország esetében a magas alapkamat különösen előnyös, mivel vonzóvá teszi a forintot a carry trade stratégiát alkalmazó befektetők számára. Ez a folyamat hozzájárulhat a forint árfolyamának megerősödéséhez, amely kedvező hatással lehet a hazai gazdaságra is.

A jelenség részleteiről alább található cikkünkben olvashatsz többet.